4.1 价格是怎么定出来的

本章学习目标
读完本章，你将能够：
- 用自己的话说清楚一只股票的价格是"谁定的"，为什么说它不是某个人拍脑袋定出来的。
- 看懂一张简单的买卖报价表，说出"买盘""卖盘"分别是什么。
- 讲明白买卖双方是怎么一步步"报价—排队—撮合—成交"，并让价格随之上下变动的。

前置知识：第 2.4 章《买卖股票的大集市：交易市场》

生活化引入

假设学校跳蚤市场上，一款很火的限量球星卡，全场只有三个同学在卖，却有一大群人想买。

想买的人急了，开始互相抬价："我出 20！""我出 22！""我出 25！"生怕被别人抢先。卖卡的同学一看这么多人抢，也不着急了，慢慢往上提价。最后这张卡以一个挺高的价钱成交了。

换个场景：市场快散场时，一个同学还剩一摞普通卡没卖掉，急着回家。可这会儿几乎没人想买了。他只好一路降价："15 行不行？""10 块拿走？""5 块清仓！"直到有人觉得划算，才终于出手。

你有没有发现——同一样东西，价格是高是低，其实是"想买的人"和"想卖的人"当场较量出来的。想买的人多、抢得凶，价格就往上走；想卖的人急、没人接，价格就往下掉。

股票的价格，也是这么来的。第 2.4 章我们已经知道，股票买卖靠"撮合"成交。这一章，我们把镜头拉近，仔细看看价格到底是怎么一分一厘地被"谈"出来的。

正文知识点

价格不是谁定的，是"供求"较量出来的

很多人以为，股票的价格是公司自己定的，或者是交易所定的。其实都不是。

一只股票此刻值多少钱，靠的是两股力量的较量：

• 一股是想买的人——他们合起来叫 买方；
• 一股是想卖的人——他们合起来叫 卖方。

想买的人越多、越着急，就越愿意出高价去抢，价格就被往上推；想卖的人越多、越着急，就越愿意降价出手，价格就被往下压。这种"想买的力量"和"想卖的力量"之间的关系，大人们给它起了个名字，叫 供求关系（Supply and Demand）〔见术语表〕。

一句话记住它：东西抢手（想买的多），价格就涨；东西没人要（想卖的多），价格就跌。 球星卡如此，白菜如此，股票也如此。

报价：每个人心里都有一个"愿意的价"

要参与买卖，你得先"报价"，也就是告诉市场：我想买（或卖）多少股，愿意接受的价格是多少。这个动作，正式一点叫下委托（Order）〔见术语表〕，你可以直接理解成"下单"。

报价分两种：

• 买入报价：想买的人说"我最多愿意出 X 元买"。他不会白白出更高的价。
• 卖出报价：想卖的人说"我最少要 Y 元才肯卖"。他也不会白白卖得更便宜。

这里有个特别关键、也特别符合常理的规矩：

• 买家总希望买得越便宜越好，所以他报的是自己能接受的最高价（再高就不买了）；
• 卖家总希望卖得越贵越好，所以他报的是自己能接受的最低价（再低就不卖了）。

记住这一点，下面看报价表就一点都不难了。

买盘和卖盘：把所有报价排成两队

交易所的电脑，会把此刻所有人的报价收集起来，排成整整齐齐的两队：

• 所有"想买"的报价排成一队，叫 买盘（Bid）〔见术语表〕；
• 所有"想卖"的报价排成一队，叫 卖盘（Ask）〔见术语表〕。

排队是有讲究的，遵循"价格优先"的原则：

• 买盘里，出价最高的人排最前面（因为他最有诚意，愿意花最多的钱，最该先轮到他买）；
• 卖盘里，要价最低的人排最前面（因为他最好说话，肯卖得最便宜，最容易先把货出掉）。

排在买盘最前面的那个价，叫"买一"；排在卖盘最前面的那个价，叫"卖一"。它俩是离成交最近的两个价格，我们盯着它们看就够了。

撮合：买一和卖一"碰上了"就成交

还记得撮合吗？（见第 2.4 章《买卖股票的大集市：交易市场》）撮合，就是交易所的电脑帮买卖双方把交易配对、谈拢。价格能不能变、怎么变，全看买一和卖一有没有"碰上"。

分两种情况：

情况一：买一 < 卖一，暂时成交不了。
比如最高的买家只肯出 10.0 元，最低的卖家却要 10.1 元。买家嫌贵，卖家嫌便宜，谁也不让步，于是大家继续挂着单等。这时候屏幕上显示的价格，就停在上一笔成交的位置不动。

情况二：有人愿意"让一步"，价格立刻变动。
这时候成交就发生了，而且它会改变股票的最新价格：

• 如果一个着急买的人不想等了，直接按卖一的价（10.1 元）成交，那么最新成交价就变成 10.1 元——价格被抬上去了；
• 如果一个着急卖的人不想等了，直接按买一的价（10.0 元）成交，那么最新成交价就变成 10.0 元——价格被压下来了。

你看，股票的"最新价格"，其实就是最近一笔成交的价格。 它每时每刻都在变，是因为不断有新的买家、卖家进来报价，不断有人成交。想买的人抢着成交，价格就一格一格往上走；想卖的人抢着出手，价格就一格一格往下掉。

⚠️ 风险提示
正因为价格是买卖双方当场较量出来的，它随时都在变，可能一天之内涨上去、又跌下来。你今天看到的价格，绝不保证明天还是这个数。买股票，本金有亏损的可能。

示例 / 图示

我们把某只股票此刻的报价，画成一张"买卖盘"表格，感受一下价格是怎么动的。

第一步：看看现在的报价队伍

现在的情况是：买一是 10.0 元，卖一是 10.1 元。买家最多肯出 10.0，卖家最少要 10.1，差了一分钱，谁也不肯让——所以暂时没有新的成交，价格不动。

第二步：来了一个着急买的人

这时小明急着要买 30 股，他不想慢慢等，直接接受卖一的价格 10.1 元。于是：

• 小明和卖一那位卖家撮合成交，成交 30 股；
• 这只股票的最新价格，立刻变成 10.1 元——比刚才涨了；
• 卖一那 30 股被买光了，原来的"卖二 10.2 元"就顶上来变成新的卖一。

第三步：又来了一个着急卖的人

接着小红急着卖 40 股，她不想等，直接接受买一的价格 10.0 元。于是：

• 小红和买一那位买家撮合成交，成交 40 股；
• 最新价格又变回 10.0 元——比刚才跌了。

看，短短一会儿，价格就从 10.0 变到 10.1、又回到 10.0。没有任何人"规定"这些价格，它完全是买卖双方你来我往、一笔笔成交撞出来的结果。

📌 仅为教学示例，非投资建议
上面的人名、股数和价格都是为了讲解编出来的简化数字，不代表任何真实股票或真实行情，也不建议你据此买卖。

本章小结

• 股票价格不是公司或交易所"定"出来的，而是买方和卖方两股力量较量的结果，背后的道理就是供求关系：想买的多就涨，想卖的多就跌。
• 参与买卖要先报价（下委托）：买家报自己愿出的最高价，卖家报自己肯收的最低价。
• 所有买入报价排成买盘，所有卖出报价排成卖盘；出价最高的买家排在"买一"，要价最低的卖家排在"卖一"。
• 只有当买家愿出的价够得上卖家愿收的价时，才通过撮合成交；着急买的人抬高价格，着急卖的人压低价格。
• 屏幕上那个跳来跳去的"最新价格"，其实就是最近一笔成交的价格，它随时都在变。

巩固环节

💡 小问题（先自己想一想，再看思考方向）

1. 有人说"这只股票的价格是公司自己定的"，这句话对吗？为什么？
   （思考方向：回忆价格是哪两股力量较量出来的，公司能不能单方面说了算。）

2. 买盘里排最前面的（买一）是出价最高的人，卖盘里排最前面的（卖一）是要价最低的人。想一想，为什么是这样排，而不是反过来？
   （思考方向：出价最高的买家、要价最低的卖家，谁最"有诚意"、最该先轮到成交？）

3. 现在买一是 12.0 元，卖一是 12.1 元。这时来了一个着急买入的人，直接按卖一成交。成交后，这只股票的最新价格会变成多少？是涨了还是跌了？
   （思考方向：最新价格等于最近一笔的成交价，他是按哪个价成交的？）

✅ 自测清单（勾选式，逐条对应本章学习目标）

• [ ] 我能解释为什么股票价格不是某个人或某个机构"定"出来的。
• [ ] 我能看懂一张买卖盘报价表，说出"买盘""卖盘""买一""卖一"分别是什么。
• [ ] 我能讲清楚一笔成交是怎么通过撮合发生的，以及它如何让最新价格上涨或下跌。
• [ ] 我明白股票价格随时在变，买股票的本金有亏损的可能。